2024年11月4日，泰晶科技披露接待调研公告，公司于10月30日接待晨燕资管、诚盛投资、广发基金、华商基金、锦成盛资管等19家机构调研。

　　公告显示，泰晶科技参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书黄晓辉。调研接待地点为董秘办公室。

　　据了解，泰晶科技在2023年前三季度实现了营业收入6.18亿元，同比增长3.69%，净利润8441.97万元，同比增长12.25%。第三季度营业收入2.24亿元，同比增长6.82%，环比增长6.39%。公司业绩增长主要得益于销量增长，尤其是车规产品、TCXO、光刻K系列和热敏T系列新产品。公司坚持全产品线布局，以K系列新产品为基础，围绕新兴应用场景做增量。2024年，公司加大研发投入，建设研发专线和实验室，增强核心研发能力及中高端产品研究开发。公司中长期发展的策略是优化市场生态，推进高端应用，加大对小尺寸、超高频、高稳定性、高精度石英晶体频率元器件的需求开发与规模应用。

　　据了解，泰晶科技在业务进展方面，荣获国家制造业单项冠军，成为部分国产化率低的关键产业配套项目的重点攻关项目承担者。公司积极配套主流芯片厂商，推出多款产品满足下游技术升级需求，并在超高频晶振领域形成国际一马当先的优势。人才方面，公司持续招聘优秀毕业生，并通过员工持股锁定中长期发展人才。公司账面资金充裕、现金流充沛，具备较强的市场风险抵御能力。

　　据了解，泰晶科技未来展望中，公司将利用“全产品条线+工艺技术”优势，进一步渗透大客户份额，推动更小尺寸、更高频点、更高稳定性时钟方案的设计落地与规模化生产。公司高度关注AI在物联网、手机、PC等领域应用，推进高端市场开拓，提高高端产品的市场承接效益。公司多年坚持创新和科技引领，保证了产品持续稳定，有效对冲了行业恶性竞争，保持了健康的经营生态。

　　公司前三季度实现营业收入6.18亿元,同比增长3.69%。前三季度营业收入同比增加2196.86万元,大多数来源于销量增长的带动,其中车规产品增长比例最大,其次为TCXO、光刻K系列以及热敏T系列。前三季度实现归属于母公司净利润8441.97万元,同比增长12.25%。

　　第三季度来看,公司实现营业收入2.24亿元,同比增长6.82%,环比增长6.39%,环比增加营收额1348.49万元,主要是TC系列新产品销量增长明显,贡献主要增量营收。

　　第三季度实现归母净利润2702.98万元,同比略降3.87%,主要是今年第三季度研发投入和研发人工的费用增加。不考虑这部分影响,公司第三季度主营业务利润仍在增长。

　　从单季度营收数据分析来看,今年第三季度是自公司2022年下半年以来,单季度营收最高值,尽管离公司历史最高值3.43亿元还有一定距离,但符合下游需求复苏情况。展望明年,随着AI终端特别是在手机、笔电和物联网方面的爆发,公司业务会有进一步的复苏和增长。拆分三季度的月度数据分析来看,9月份营业收入相比7、8月份有明显的增长,来自全线产品出货量的增长。

　　分产品来看,公司前三季度车规系列、1字头小尺寸、TCXO产品的销售额增长明显。总的来看,公司坚持“全产品线”的布局思路始终没有变,仍然以K系列新产品作为基本盘,MHz产品围绕新兴应用场景做增量。今年二季度,公司光刻K系列新产品,即公司利润贡献最大的基本盘业务,稼动率有明显的回升,带动季度产值回升。第三季度来看,光刻K系列新产品稳住了稼动率,并继续向上优化。MHz方面,企业主要围绕中高端产品发力。第三季度,公司1字头小尺寸产品环比第二季度有明显提升。TCXO有源产品,随公司产线调整并扩大,三季度出货量环比也开始修复。目前TCXO产品线已调整完毕,后续客户认证、产品生产都将顺利进行。

　　存货方面,与行业整体的高库存不一样,截止2024年三季度末,公司存货2.24亿元,其中原材料占比约60%,发出商品和在产品占比约30%,库存商品逐步降低,占比不足10%。原材料的增长主要是贵金属等的储备增加,有很大成效避免了成本的提升。公司具备规模优势和先进制程能力及产品成本端的管控优势。

　　2024年,公司进一步加大研发投入,首次建设研发专线,建立功能更完善的实验室,建设TCXO产线及车规专线,增强核心研发能力及中高端产品研究开发。虽然公司的研发投入及研发人员、新进设备等因素造成费用上涨,并反映到第三季度。但长久来看,随着高的附加价值产品稼动率的提升,公司生产费用也会随之下降。

　　公司中长期的发展的策略,是致力于优化市场生态,推进高端应用,不断加大对小尺寸、超高频、高稳定性、高精度石英晶体频率元器件的需求开发与规模应用,持续强化公司对新兴市场、高的附加价值市场和前沿性市场的开发力度。

　　2024年,公司荣获国家制造业单项冠军,意味着公司音叉谐振器相关这类的产品进入国际前三阵列,具备强有力的科技含量和创新性。针对部分国产化率低的关键产业配套项目,工信部支持国内具有研发和产业化实力企业组织定点项目,公司有幸成为此类重点攻关项目的主力承担者。

　　面向光通讯、北斗、5G、AI+、小尺寸高精度高稳定性产品,公司积极配套主流芯片厂商,如高通、紫光展锐、翱捷、海思、星思半导体等,推出38.4M/76.8M、TCXO、SPXO差分、热敏等产品,满足下游技术升级需求;围绕国际头部算力芯片厂商,配套超高频晶振开发,已形成国际领先优势。

　　人才方面,公司连续多年招聘优秀名校毕业生数百名,持续人才储备。并通过员工持股锁定中长期发展人才,重点围绕产品有关技术、生产、品质等人才进行激励。此外公司账面资金充裕、现金流充沛,具备较强的市场风险抵御能力。

　　1)以“全产品条线+工艺技术”优势,进一步渗透大客户份额。公司将继续围绕光刻核心工艺,打造全系列自研生态体系,推动更小尺寸、更高频点、更高稳定性时钟方案的设计落地与规模化生产,在全域产品的布局中增强有源晶振、差分晶振、小尺寸产品产出效益比,产品结构逐步优化升级。

　　2)高度关注AI在物联网、手机、PC等领域应用。当前AI成为推动物联网、智能手机、电脑等智能设备发展的核心力量,带来诸多高端智能设备核心部件的应用需求;汽车电子对车规高等级晶振的需求也一直增长;电力、能源、工业控制设备、服务器、光通讯等市场国产替代进程仍在加速。公司将不断推进高端市场开拓,提高高端产品的市场承接效益。

　　3)公司多年坚持创新和科技引领,保证了产品持续稳定,有效对冲了行业出现的恶性竞争,保持了健康的经营生态。

　　答:公司9月份营收相对7、8月份有显而易见的增长,进而带动第三季度环比向好。展望第四季度和明年,公司仍保持较大信心,特别是在目前稳定供货之后,推动部分客户、部分产品的出货量。目前公司K系列稼动率正在提升,前三季度TCXO和车规的毛利额贡献也同比增长较快,部分产品正在扩产和客户验厂认证,接下来这一些产品都能有较好的增量贡献;其次从市场应用来看,公司也看好下游部分领域的积极变化,比如手机、笔电、物联网,会随着AI在终端的应用增加产品销量,进而提升晶振的单机价值和销量。这部分不仅体现在品牌客户,在ODM厂商也会有较多的增量。公司新导入的一些客户,稳定性和供给量都在逐步的提升,上游主流芯片厂商如高通、海思、紫光展锐等做全面系统的验证和配套;在物联网领域,以蜂窝类模组为代表的客户,随着WiFi、5G模块、5GRedCap等应用增长,出现增量机会,特别是光刻k系列小尺寸;在定位模组上,GNSS模组对TCXO有拉动,是能见度相对高、增量较好的市场;此外表计类产品注重晶振质量和品质,现在国产替代诉求较高,未来渗透率将会不断提升。

　　答:公司超高频晶振,面向几个领域,5G、WIFI6/7、光模块、基站对应芯片配套80/96/76.8/100M以上产品,目前都在小批量供货。在某些国际芯片厂商的配套认证方面,公司产品工艺路径具备了全面配套的能力。公司看好超高频晶振在端侧的应用和市场变化,同时在供应节奏和能力上有较强的国际竞争地位和优势。

　　答:第三季度的销售毛利率略微下调1.8个百分点,符合当前的市场环境和公司设定的毛利率目标,主要跟公司出货的产品结构有一定关系;另外因为涉及到今年产线固定资产的投入和在建工程的实施,相关联的费用增长明显,也影响了相应产品稼动率,因此公司单季度的费用和成本摊销有所增加;中长期来看,公司的毛利率会逐步得到修复。新扩产线从三季度到四季度慢慢的开始逐步修复,费用方面会逐步下降。长久来看,成本摊销、制造费用会随着产品线稼动率回升、产品结构调优得到优化。

　　答:晶振国产化从2019年逐步开始推进,在大客户订单方面有明显的增长。当时因疫情影响供应链生产,导致供给结构发生变化。回过头看下游市场需求和导入的大客户情况,在供给端发生了一些不可逆的变化,国产化率一直向上走。从公司实际客户的营收额贡献来看,计算机显示终端相比经销商客户的收入贡献要更大。很多计算机显示终端已经把公司列入二供甚至一供的位置。特别是手机计算机显示终端,2019年以前很难导入,包括白色家电等。对于贸易限制对国内厂商的打压,某些特定的程度更有助于国产化率的再提升。公司新产品、新技术带来的中高端产品增量,对公司来说是很好的机会。公司对未来国产替代有比较强的信心。

　　答:从智能汽车来看,单车用量大概在100-180颗之间,单车智能化越高,晶振用量越多。在以太网CAN总线、智能座舱、中控、娱乐、定位导航、激光雷达等,晶振应用需求在增加。车规级因产品安全等级、抗震性和抗抖动等性能要求高,单产品价值高于同型号消费类。公司目前能够从非安全类到安全类全线配套,从国内外头部Tier1、Tier2到主机厂,进入到验证和批量供货阶段。公司现在存在车规专线建设完成之后,会有更好供货能力。预计未来车规产品进展会比较快,目前是量变到质变的过程。

　　答:公司是北斗产业联盟成员企业,卫星通信电话功能一开始由华为主导,到另外的品牌逐步推出相应功能,北斗系统应用逐步扩大。所有定位类需求,包括两轮电动车、货物运输、畜牧业、智能手表等都能清楚看到相应市场的增量变化。因对应单北斗产品对精度和稳定能力比较高,晶振的价值量也会较高。

　　答:此前TCXO产线做场地变更和客户重新验证,拉长了公司生产供应节奏。但目前TCXO已进入稳定供应阶段,面向通信大客户和精准定位场景上,预计未来出货量会逐步提升。

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